Emprender es arriesgado. Sigue este camino menos arriesgado para el éxito.
La mayoría de las startups fracasan. Según el informe de 2019 de Startup Genome, el 92% de las startups fracasan.
Sorprendentemente, solo el 4% de las empresas en Estados Unidos superan alguna vez el millón de dólares en ingresos anuales. Solo el 0,6% alcanza los 10 millones de dólares en ingresos, según la Oficina del Censo de Estados Unidos.
No es de extrañar que muchos consideren que dejar un trabajo estable para crear una empresa sea un riesgo importante.
Los riesgos que matan
Según nuestra experiencia, hay tres riesgos mortales a los que se enfrentan las nuevas empresas. Y cuando éstas fracasan, casi siempre es atribuible a al menos uno de estos riesgos.
Pero hemos aprendido que hay una manera de reducir drásticamente el riesgo en cada área.
1. Capitalización
Este riesgo se centra en el nivel de financiación de la startup (la cantidad de capital a la que se tiene acceso). Y la estructura de financiación (mezcla de capital propio, deuda y capital híbrido).
Cuando una empresa comienza con un capital inadecuado, suele tener dificultades:
- para atraer al equipo adecuado,
- ofrecer un producto de calidad y
- competir de forma productiva.
Además, la deuda y las fuentes de financiación alternativas no suelen estar disponibles. Por lo que los fondos propios son la única opción.
Sin embargo, los fondos propios tienen el coste de capital más alto, y sólo el 0,5% de las empresas reciben inversiones de capital riesgo, lo que deja a la mayoría de las startups descapitalizadas.
2. Aceptación del mercado
Si una startup puede sobrevivir al riesgo de capitalización el tiempo suficiente, tiene la oportunidad de enfrentarse a la aceptación del mercado.
Este riesgo tiene un único y todopoderoso indicador clave de rendimiento: los ingresos. La cuestión es que conseguir ventas es difícil.
Las startups deben demostrar que los clientes deben confiar en una empresa desconocida, a menudo con un producto novedoso.
Este reto suele verse amplificado por el riesgo de capitalización (es decir, una inversión insuficiente en clientes y marketing).
Además, el mercado rara vez acepta la forma original de un modelo de negocio y un producto.
Eso significa que pivotar (a menudo varias veces) es esencial para el éxito, pero eso casi siempre requiere tiempo y dinero, que a menudo son graves limitaciones.
3. Flujo de caja
En los casos en los que las startups sobreviven lo suficiente como para demostrar su aceptación en el mercado, los emprendedores pueden sentir que lo han conseguido. Entonces se quedan sin efectivo.
Intentan conseguir capital social bajo la bandera de la aceptación del mercado, pero eso lleva tiempo y se quedan sin dinero.
Tratan de pedir un préstamo para que les sirva de puente hasta la siguiente captación de capital, pero los prestamistas quieren ver un historial más largo, así que se quedan sin efectivo.
Intentan cubrir sus necesidades de efectivo de forma orgánica, pero les lleva demasiado tiempo y se quedan sin efectivo.
Estos tres riesgos mortales son tan letales porque se agravan mutuamente.
Con estos riesgos aparentemente insuperables, no es de extrañar que las tasas de fracaso de las startups sean tan altas. ¿Qué puede hacer un aspirante a emprendedor?
Puede haber un camino más fácil hacia el éxito empresarial
Nos encanta el espíritu empresarial. Llevamos en la sangre la búsqueda de formas nuevas y emocionantes de construir cosas mientras gestionamos el riesgo de forma creativa.
De pequeños, una de nuestras actividades favoritas era jugar al juego de mesa Risk. Incluso creamos reglas para las tropas navales y aéreas, y luego utilizamos una mesa de café de cristal y un mapa casero en plástico transparente para añadir esas tropas aéreas.
La aceptación del mercado por parte de nuestros primos fue, en el mejor de los casos, desigual, pero a nosotros nos encantaba.
Marcus puso en marcha su primer negocio al salir de la universidad y, en los últimos 19 años, ha creado tres empresas que han generado más de 150 millones de dólares en ingresos.
Johan ha pasado la mayor parte de su carrera suscribiendo y financiando pequeñas y medianas empresas.
Después de todos estos años trabajando con startups, recientemente hemos reconocido un patrón que ha cambiado nuestra forma de verlas.
El año pasado, en lugar de iniciar un negocio desde cero, Marcus adquirió una empresa pequeña pero próspera con planes de ampliarla. Nunca había hecho nada parecido, y lo que descubrió le sorprendió.
Esta forma de emprender era mucho más fácil y mucho menos arriesgada. Su punto de vista fue especialmente perspicaz porque la empresa que adquirió fue una que fundó en 2004 y luego vendió en 2010.
Al recordar el riesgo, el sacrificio y el dolor que supuso construir ese negocio en comparación con la relativa facilidad de recomprarlo, no pudo evitar darse cuenta de que hay un camino mucho más fácil para emprender.
El riesgo
Llevar una empresa de 0 a 1 es de alto riesgo y tiende a generar la menor cantidad de riqueza por año de trabajo.
Hacer crecer una empresa de 2 a 10 no es fácil ni está garantizado, pero viene con una aceptación del mercado y un riesgo de flujo de caja significativamente reducidos.
Además, suele conllevar el acceso a una de las herramientas más poderosas de la creación de riqueza:
- el apalancamiento (es decir, la capacidad de financiar la adquisición o invertir en el crecimiento mediante deuda).
¿Qué pasaría si, en lugar de pasar años buscando la adecuación entre el producto y el mercado, gestionando las pérdidas y reuniendo capital, te saltaras esos dolorosos primeros años y pasaras directamente a escalar un negocio?
¿Y si pudieras utilizar el poder del apalancamiento mientras lo haces?
Si la voz en tu cabeza dice: “eso está bien, pero no tengo el dinero, la red o el crédito para comprar una empresa”, escúchanos. Puede que tengas más opciones de las que crees.
Es más fácil de lo que crees
Quizá te sorprenda lo fácil que es adquirir una pequeña empresa rentable. La Asociación de la Pequeña Empresa de los Estados Unidos (SBA) trabaja con los bancos para financiar miles de pequeñas empresas cada año.
Estos préstamos de la SBA tienen tipos de interés razonables, requisitos de pago inicial bajos (generalmente el 10%) y pueden proporcionar hasta 5 millones de dólares de capital.
En la última década, la tasa de impago de los préstamos SBA ha rondado por debajo del 3,5%.
En comparación con la tasa de fracaso de las empresas de nueva creación, que se sitúa en torno al 90%, las posibilidades de éxito son mucho mayores.
¿Dónde encontrar ese negocio para comprar? En Estados Unidos, hay 12 millones de pequeñas empresas propiedad de los baby boomers, y 11.000 se jubilan diariamente.
Próxima década,
Pasarán el control de una riqueza estimada en 10 billones de dólares a la siguiente generación.
El entorno es propicio para que los aspirantes a emprendedores encuentren pequeñas empresas.
Consideremos un negocio hipotético con:
- 1.000.000 de dólares de ingresos y
- 100.000 dólares de beneficios anuales antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización (EBITDA)
que está a la venta por 300.000 dólares (un múltiplo de 3 veces del EBITDA).
Puedes financiar la adquisición con
- 30.000 dólares (procedentes de ahorros o inversores ángeles) y
- un préstamo de la SBA de 270.000 dólares.
El negocio se amortiza con el flujo de caja de tu nuevo servicio menos los 3.000 dólares de pago mensual de la deuda.
¿Y si haces crecer el negocio a una tasa anual del 15% durante 10 años? Tu inversión de 30.000 dólares le reportaría una empresa totalmente amortizada con 4.000.000 de dólares de ingresos y 400.000 dólares de EBITDA.
Suponiendo el mismo múltiplo de 3x sobre los beneficios, la empresa valdría 1.200.000 dólares, un rendimiento de 40 veces su inversión de 30.000 dólares, mientras le paga un salario anual.
Esto no tiene en cuenta que los múltiplos de valoración suelen aumentar a medida que aumentan las tasas de crecimiento y las empresas escalan.
Adquirir una empresa no está exento de riesgos
Sea cual sea tu enfoque, la actividad empresarial es un negocio arriesgado. Aunque creemos que adquirir una pequeña empresa es menos complicado, no estás exento de riesgos.
Debes ser honesto sobre tu capacidad y la de tu equipo para operar el negocio y gestionar adecuadamente los riesgos. Además, existen riesgos y limitaciones técnicas.
Por ejemplo, para garantizar un préstamo de la SBA, debes:
- firmar una garantía personal, comprometiendo tu casa u otros activos como garantía.
Además, estos préstamos suelen estar reservados a empresas rentables y a prestatarios con buen crédito.
Emprender es algo más que un sueldo; es también un propósito y un significado.
“El deseo de crear es uno de los anhelos más profundos del alma humana”. – Dieter Uchtdorf.
Hay muchos caminos para crear valor a través del espíritu empresarial. Más que crear riqueza, el espíritu empresarial tiene que ver con el propósito y el significado.
Como líderes empresariales, somos responsables de:
- cuidar de los demás y de nuestro planeta y
- de utilizar nuestros recursos para levantar nuestras comunidades.
Tanto si construyes algo desde cero como si adquieres una pequeña empresa, te deseamos que tengas éxito en tu empeño.
